導(dǎo)語：國外媒體周一發(fā)表文章稱，受財務(wù)丑聞的影響，奧林巴斯很容易成為被并購目標(biāo)，但被整體并購的可能性很小。
以下為文章內(nèi)容摘要：
奧林巴斯似乎很容易成為被并購目標(biāo)：擁有盈利的業(yè)務(wù)，股價低迷，管理層一團(tuán)糟，公司又迫切需要新鮮資本的注入。但在日本，事實(shí)并非如此。
銀行和壽險公司等日本主要投資者的一貫態(tài)度，對海外并購或敵意并購的厭惡，以及17億美元的財務(wù)丑聞可能導(dǎo)致的法律訴訟，這些都使得奧林巴斯的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓可能成為一個漫長的過程。
在長達(dá)13年的財務(wù)丑聞曝光后，奧林巴斯試圖與索尼或富士結(jié)成友好資本聯(lián)盟，以刺激公司的財務(wù)表現(xiàn)。當(dāng)前，奧林巴斯的凈資產(chǎn)已經(jīng)縮水至459億日元。
預(yù)計奧林巴斯在短期內(nèi)還會繼續(xù)獨(dú)立生存，來自銀行界(同時也是奧林巴斯股東)的消息稱，他們將等待奧林巴斯依靠自身的力量東山再起。該消息稱，與索尼等結(jié)成友好資本聯(lián)盟旨在平息一些不耐煩的海外投資者。
麥格理資本證券(Macquarie Capital Securitie)東京分析師阿拉斯泰爾·麥克唐納(Alastair MacDonald)稱：“這是一件特殊的日本事件。十多年來，日本銀行與他們的企業(yè)客戶形成了長期的合作關(guān)系。我認(rèn)為，他們基本上會與這些客戶同舟共濟(jì)�！�
這意味著邀請外部投資者介入的可能性不大。麥克唐納還稱：“銀行確實(shí)持有奧利巴斯一些資本，與他們自身擁有的資本相比并不多。但他們擁有更多的未收回借款，匆忙拋售所持奧林巴斯股權(quán)與他們維持長期合作關(guān)系的一貫政策不符。”
此外，日本借款機(jī)會稀少也是他們不會輕易拋售奧林巴斯股權(quán)的一個因素。
日本一些主要的銀行通常是國內(nèi)藍(lán)籌股的核心投資者，對企業(yè)擁有話語權(quán)。前CEO邁克爾·伍德福德(Michael Woodford)復(fù)職的計劃就是遭到了銀行投資者的反對。
銀行投資者成為奧林巴斯掌舵者的另一跡象是，公司任命了一位與三井住友金融集團(tuán)(Sumitomo Mitsui Financial Group)有密切關(guān)系的一位企業(yè)家蛭田(Shiro Hiruta)負(fù)責(zé)公司的管理層任命。
一位海外股東稱：“我甚至聽說，一家銀行希望派遣一名代表出任CFO，監(jiān)管相關(guān)事宜。很明顯，這并不是一個好的結(jié)果�！�
位于香港的亞洲企業(yè)監(jiān)管協(xié)會(ACGA)秘書長艾哲明(Jamie Allen)也認(rèn)為，這樣的行動不受歡迎。艾哲明稱：“其他股東被忽視是很危險的，我們得到的消息是，奧林巴斯不準(zhǔn)備與一些股東直接對話。”
整體出售可能性不大
一些海外股東希望奧林巴斯能被整體出售，但來自日本銀行投資者的消息稱，目前這還不是一個選項，除非競購方能夠大幅溢價。此外，財務(wù)丑聞可能遭遇訴訟也是奧林巴斯出售的阻礙因素。
對于競購方而言，奧林巴斯的醫(yī)療設(shè)備業(yè)務(wù)頗具吸引力。東京水戶證券(Mito Securities)分析師若林圭太(Keita Wakabayashi)稱：“在電子行業(yè)，每個人都想進(jìn)入醫(yī)療保健市場�！�
在截至去年9月的前6個月內(nèi)，奧林巴斯醫(yī)療設(shè)備業(yè)務(wù)運(yùn)營利潤為284億日元，利潤率為17.3%。相比之下，索尼消費(fèi)者產(chǎn)品部門在該期間內(nèi)虧損了329億日元。
富士醫(yī)學(xué)系統(tǒng)部門主管Kouichi Tamai稱：“奧林巴斯能夠吸引潛在買家之處在于，很容易解決研發(fā)問題，并且?guī)缀醪淮嬖诒O(jiān)管審查問題�！�
一些電子公司可能會對奧林巴斯感興趣，如圖像傳感器芯片或平板顯示器公司，因?yàn)閵W林巴斯的產(chǎn)品能與他們自己的產(chǎn)品形成協(xié)同效應(yīng)。
對于索尼和松下等公司，奧林巴斯穩(wěn)定的利潤可能會吸引他們。當(dāng)前，索尼和松下在多個領(lǐng)域面臨著三星等亞洲競爭對手的沖擊。
上周還有消息稱，私募股權(quán)基金TPG Capital有意聯(lián)合其他戰(zhàn)略投資者對奧林巴斯注資10億美元。
謹(jǐn)慎對待
但銀行家和其他私募股權(quán)基金對該交易持懷疑態(tài)度，因?yàn)?010年日本的海外直接投資額為570億美元，而日本所吸收的海外直接投資居然為負(fù)數(shù)。基金并購在過去也并不受歡迎，此外收購?qiáng)W林巴斯有可能涉及國家利益問題。
在日本男性人群中，胃癌是最常見的癌癥，這意味著內(nèi)診鏡是重要的醫(yī)療設(shè)備。此外，東京電力還將奧林巴斯的技術(shù)應(yīng)用到福島核反應(yīng)堆中。
根據(jù)日本法律，如果海外投資者持有上市公司10%或更多股份，或持有未上市公司1%或更多股份，則政府有權(quán)終止投資。
由于日本一貫的謹(jǐn)慎作風(fēng)，奧林巴斯可能并不會被整體出售。
日本銀行家喬治·奧科特(George Olcott)稱：“日本通常會采取更謹(jǐn)慎的措施。當(dāng)接觸奧林巴斯時，不要僅僅將其視為一項資產(chǎn)，要將其視為一個有機(jī)的團(tuán)體，并將其融入到自己的企業(yè)中。必須要在雙方同意的前提下進(jìn)行，在日本幾乎不存在敵意并購。”
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本文標(biāo)題：分析稱奧林巴斯被并購可能性極小
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