美的電器股價(jià)上漲7.59%。我們認(rèn)為，公司未來(lái)投資重點(diǎn)為冰箱與洗衣機(jī)，計(jì)劃2008年實(shí)現(xiàn)
700萬(wàn)臺(tái)電冰箱和400萬(wàn)臺(tái)洗衣機(jī)生產(chǎn)規(guī)模。公司后續(xù)增長(zhǎng)可觀：（1）集團(tuán)旗下美通公司生產(chǎn)螺桿機(jī)等大型中央空調(diào)設(shè)備，利潤(rùn)率豐厚，目前實(shí)現(xiàn)3億元收入，約1000萬(wàn)元凈利潤(rùn)，預(yù)期本年可能置入上市公司，與美的電器現(xiàn)有商用
空調(diào)業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。（2）計(jì)劃適時(shí)出資收購(gòu)榮事達(dá)剩余25%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)75%的控股權(quán)。（3）集團(tuán)旗下華凌冰箱雖虧損，但產(chǎn)能規(guī)模與市場(chǎng)份額可觀，預(yù)計(jì)扭虧后將擇機(jī)注入上市公司，抑或保留為集團(tuán)的
H股融資平臺(tái)。（4）計(jì)劃將已剝離的小家電業(yè)務(wù)中盈利較好部分資產(chǎn)置回上市公司。
產(chǎn)能擴(kuò)張與多元化發(fā)展，以及空調(diào)和壓縮機(jī)業(yè)務(wù)的季節(jié)性，均倚仗資金支撐，引入高盛作為戰(zhàn)略投資者不僅可改善公司治理結(jié)構(gòu)與管理水平，還可通過(guò)償還借款與補(bǔ)充流動(dòng)資金，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用并提高舉債能力充實(shí)資金。引入境外戰(zhàn)略投資者亦利于提升公司形象，令其獲得更高的估值評(píng)價(jià)。鑒于此，我們維持“推薦”評(píng)級(jí)。
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